Saques em fundos isentos de Imposto de Renda batem recorde desde 2021

A turbulência na economia nacional e a incerteza fiscal levaram os fundos de investimentos isentos de Imposto de Renda a registrarem seu maior volume de resgates em anos. De acordo com um levantamento da Credit Guide, esses fundos somaram saques líquidos de R$ 17 bilhões apenas em setembro, o maior patamar verificado desde o início da série histórica em 2021.

Especialistas atribuem a fuga de capital a uma soma de fatores. As incertezas em torno da trajetória da dívida pública com as eleições geram desconfiança, mas o principal motivador técnico é a desvalorização desses ativos motivada pela subida das taxas de mercado. Esse movimento nos spreads desvalorizou as cotas atuais dos investidores na pessoa física, que são mais sensíveis aos resultados de curto prazo e rapidamente acionam o botão de resgate frente a um desempenho decepcionante.

Os constantes resgates geram um efeito em cascata indesejado. Para devolver o dinheiro aos cotistas, os gestores do fundo precisam vender os títulos privados que dão lastro às cotas. Ao venderem grandes lotes em um cenário de menor liquidez, acabam puxando o preço dos papéis ainda mais para baixo. Além disso, a atual taxa de juros (Selic), fixada em 13,75% ao ano, aumentou muito a atratividade da dívida do governo, desviando os investidores para ativos públicos vistos como mais seguros.