Disputa eleitoral impulsiona busca do mercado por títulos atrelados à inflação

A incerteza sobre os rumos das eleições tem gerado movimentações expressivas no mercado de títulos públicos brasileiros. A possibilidade de uma vitória da oposição alterar o planejamento fiscal do país mudou de forma significativa o patamar de juros reais das Notas do Tesouro Nacional (NTN-Bs), papéis atrelados à inflação que voltaram ao radar forte dos investidores institucionais.

De acordo com especialistas de mercado ouvidos pelas fontes do setor financeiro, o cenário acirrado esvaziou a crença inicial do mercado de um amplo favoritismo governista no primeiro turno. Isso fez com que a demanda crescesse a tal ponto de espremer as taxas ofertadas. O apetite alcançou até mesmo os papéis mais longos, com vencimento superior a 30 anos, que antes não atraíam investidores nem quando a remuneração superava o patamar dos 8% ao ano.

Esse fenômeno doméstico tem chamado a atenção por estar seguindo um fluxo totalmente oposto ao internacional. Enquanto no Brasil as taxas de juros reais registraram queda entre 0,3 e 0,6 ponto percentual ao longo do mês de setembro puxadas pela leitura eleitoral, nos Estados Unidos as TIPS (títulos equivalentes às NTN-Bs) atingiram o maior pico desde a virada dos anos 2000, reforçando as especificidades da economia brasileira no período pré-urnas.