Queda das taxas do Tesouro depende de ajuste fiscal crível, avaliam analistas

A redução das taxas de juros pagas pelos títulos públicos federais e a estabilização desse mercado dependem da adoção de medidas efetivas de controle das contas públicas pelo governo federal, segundo a avaliação de analistas de mercado divulgada nesta segunda-feira (9).

O patamar dessas taxas afeta tanto os cofres públicos quanto os cidadãos, porque determina o rendimento de aplicações financeiras como o Tesouro Direto e eleva o custo que a União paga para rolar a dívida nacional. Em momentos de desconfiança fiscal, papéis atrelados à inflação (NTN-B) chegaram a negociar taxas reais próximas de 8% ao ano, refletindo um prêmio de risco elevado cobrado pelos investidores diante da incerteza com gastos públicos e metas orçamentárias.

Para atenuar a oscilação excessiva e garantir liquidez às negociações, a Secretaria do Tesouro Nacional realizou intervenções com recompras extraordinárias de títulos públicos. Embora a recente decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a taxa Selic em 13,75% ao ano tenha diminuído a pressão imediata no mercado, economistas afirmam que um alívio sustentável nos juros futuros só ocorrerá quando o Executivo apresentar um plano crível de ajuste fiscal.